股价除于/四个季度的NET PROFIT得出来的“倍数”
举例公司A:股价RM1/一年每股收益:RM0.20
:RM1/RM0.20= 5倍本益比
举例公司B:股价RM1/一年每股收益:RM0.10
:RM1/RM0.10= 10倍本益比
举例公司C:股价RM3.56/一年每股收益:RM0.146
:RM3.56/RM0.146= 24.4倍本益比
公司A是一家航空公司。
公司B是一家木材公司。
公司C是一家科技公司。
5倍本益比的公司A非常吸引,有可能被低估!
10倍本益比的公司B或许有机会更上一层楼!
24.4倍本益比的公司C估值过高,上升/下跌空间大!
公司A过去一年卖了一半飞机资产。
导致有一笔“一次性收益”(ONE OFF GAIN)进入帐目。
如果抽出这笔一次性赚益,公司原本的PE是15倍。
而且再加上卖了资产之后需要付更多的租凭费用。
往后的业绩成本走高,侵蚀了更多净利。
短时间业绩净利难以成长。
公司B过去一年净利非常好,估值10倍看似不错,
可是,过去一年好接下来一年未必好。
木材刨花板行业竞争大,竞争恶劣导致削价战。
赚幅已经很低了,倘若再加上外汇走低。
原油及原料价格走高情况的话,
此行业领域极有可能面临“亏损”
公司C当前估值偏高,本益比24.4倍。
但是,过去5年不管营业额或净利都达到双位数成长。
且公司本身行业的赚幅非常高,债务和现金比例都非常好。
如果单单看PE表面的话,
有点难寻找有潜力大涨的公司。
因为高成长的公司PE一般都不低。
PE低“不一定”被低估。
PE高“不一定”就不好。