2019年7月30日星期二

Level 7:本益比(PRICE EARNING)


表面上看的PE是根据“过往一年”业绩所得出来的,

股价除于/四个季度的NET PROFIT得出来的“倍数”

举例公司A:股价RM1/一年每股收益:RM0.20
                   :RM1/RM0.20=                 5倍本益比

举例公司B:股价RM1/一年每股收益:RM0.10
                   :RM1/RM0.10=               10倍本益比

举例公司C:股价RM3.56/一年每股收益:RM0.146
                   :RM3.56/RM0.146=     24.4倍本益比

公司A是一家航空公司。
公司B是一家木材公司。
公司C是一家科技公司。

5倍本益比的公司A非常吸引,有可能被低估!
10倍本益比的公司B或许有机会更上一层楼!
24.4倍本益比的公司C估值过高,上升/下跌空间大!

公司A过去一年卖了一半飞机资产。
导致有一笔“一次性收益”(ONE OFF GAIN)进入帐目。
如果抽出这笔一次性赚益,公司原本的PE是15倍。
而且再加上卖了资产之后需要付更多的租凭费用。
往后的业绩成本走高,侵蚀了更多净利。
短时间业绩净利难以成长。

公司B过去一年净利非常好,估值10倍看似不错,
可是,过去一年好接下来一年未必好。
木材刨花板行业竞争大,竞争恶劣导致削价战。
赚幅已经很低了,倘若再加上外汇走低。
原油及原料价格走高情况的话,
此行业领域极有可能面临“亏损”

公司C当前估值偏高,本益比24.4倍。
但是,过去5年不管营业额或净利都达到双位数成长。
且公司本身行业的赚幅非常高,债务和现金比例都非常好。


如果单单看PE表面的话,
有点难寻找有潜力大涨的公司。
因为高成长的公司PE一般都不低。

PE低“不一定”被低估。

PE高“不一定”就不好。

鱼与熊掌不可兼得,
多少风险=多少回酬,
如何拿捏取舍就看你个人本身。

财务报表方面:

上面提到了“一次性收益”(ONE OFF GAIN)

接下来是另一个盲点:NEGATIVE GOODWILL(买便宜了)

举例某个资产价值100M,
可是公司用了30M收购。
这时候就“买便宜了”70M,
70M也会出现在之后的业绩里。
(没有增加金钱,纯粹买便宜了70M)






2019年6月23日星期日

Level 6:凭单(WARRANT)





凭单-WARRANT

常见的凭单分为两种类型=看跌型(PUT)/看涨型(CALL)

马来西亚股票凭单“常见”的有5种:

1:福布斯大马综合指数(看涨型)CALL=FBMKLCI-C字开头。
2:福布斯大马综合指数(看跌型)PUT   =FBMKLCI-H字开头。
3:投行发行(个别公司) (看涨型)CALL=(公司简称)-C字开头。
4:投行发行(个别公司) (看跌型)PUT   =(公司简称)-H字开头
5:上市公司自行发售的转换凭单              = (公司简称)-W字开头。


***CALL和PUT“不能转换母股”。
最后都是以“现金结算”CASH SETTLEMENT。

***上市公司自行发行的W字头凭单,
凭单比例+行使价格可以换公司的“母股”。
(EXERCISE RATIO & VALUE)
























举例:FBMKLCI-C7B(2019-06-21)

综合指数=1682.23,凭单价格RM0.10
此凭单转换数值为:1625

转换比例= 700 : 1 (700*凭单价格0.10=70)

综合指数=1682.23-1625=57.23(实际差额)

综合指数=1682.23/凭单价值=31.50

1682.23/70=24.03(杠杆力度GEARING:24.03倍)

实际差额=57.23,现在凭单的价值=70

70-57.23=12.77 (PREMIUM数值)

12.77/1682.23×100=0.759%
0.759=0.76=(PREMIUM %,买贵多少%的意思)
























举例:FBMKLCI-H8C(2019-06-21)

综合指数=1682.23,凭单价格RM0.045

此凭单转换数值为:1650

转换比例= 700 : 1 (700*凭单价值0.045=31.50)

综合指数=1682.23-1650= 32.23

综合指数=1682.23/凭单价值=31.50

1682.23/31.50=53.4(杠杆GEARING:53.4倍)

实际差额=32.23,现在凭单的价值=31.50

32.23+31.50=63.76(PREMIUM数值)

63.76/1682.23×100=3.79%(PREMIUM %)
(买贵多少%的意思)
























举例:INARI-WB(2019-06-21)

母股价格=RM1.59,凭单价格RM1.06

此凭单“转换价”为:RM0.5333

转换比例=1: 1 (1凭单+转换价=1母股)

凭单RM1.06+转换价=RM1.5933(行使价格)

RM1.5933-RM1.59=0.0033

溢价数值=0.0033

0.0033/1.59×100=0.20%(溢价比例%)

母股1.59/凭单1.06=1.5
(杠杆GEARING力度:1.5倍)


























举例:TOPGLOV-C74 (2020-08-14)

母股价格=RM23.82,凭单价格RM2.3

此凭单“转换价”为:RM8

转换比例=7: 1 (7凭单+转换价=对赌价格)

7个凭单价格=RM2.3*7=RM16.1+转换价RM8=RM24.10

RM24.10=(凭单目前对赌的实际价格)

目前母股实际价格=RM23.82

RM24.10(凭单价格)-实际RM23.82=RM0.28
(PREMIUM)=目前凭单“贵”着RM0.28

RM0.28/23.82=0.0117548*100=1.175%
(PREMIUM %)=贵着1.175%(1.18%)

(GEARING)=杠杆倍数
(凭单转换比例)对比(母股价格)的倍数。
此凭单转换比例RATIO为7凭单对比1母股,
7个凭单价格=RM2.3*7=RM16.1
母股现在的价格为(RM 23.82 )

计算方式为:凭单价乘以转换比例,
母股价格除以上述答案。
RM23.82/(2.3*7)=1.479(1.48倍)
(此凭单的杠杆力度:1.48倍)

简单来说就是以RM16.1的价格杠杆1.48倍RM23.82的母股。
杠杆力度越大=风险越大=回酬越高
杠杆力度越小=风险越小=回酬越小


**GEARING越高=小把的刀锯越大棵的树

2019年5月23日星期四

Level 5:自我了解,风险管理,资金分配


股票新手通常会问:
股票怎样赚钱?能赚多少钱?
要如何在马来西亚股票赚钱?

“自我了解”
首先,不要先想可以赚多少,
而是要先想自己本身可以亏多少?
自己能承受的亏损额度是多少?

“风险管理”


多少回酬=多少风险
***纯属个人想法分配,仅供参考
防御型:产业型托领域(REIT)
攻防型:金融领域,消费领域,工业领域
攻击型:建筑领域,科技领域
暴击型:WARRANTS(凭单)

截至20194月份马来西亚共有“九百多家”上市公司,
目前马来西亚股票分为“十三大类型”


1:TECHNOLOGY(科技领域)
38家)主板,(50家)创业版

2:INDUSTRIAL PRODUCTS AND SERVICES
(工业产品与服务)
229家)主板,(26家)创业版

3:CONSUMER PRODUCTS AND SERVICES
(消费产品与服务)
179家)主板,(16家)创业版

4:CONSTRUCTION(建筑领域)
49家)主板,(4家)创业版

5:PROPERTY(房地产领域)
100家)主板,(0家)创业版

6:FINANCE(金融领域)
33家)主板,(1家)创业版

7:REAL ESTATE INVESTMENT TRUSTS
(产业投资信托领域)
18家)主板,(0家)创业版

8:HEALTH CARE(保健领域)
13家)主板,(4家)创业版

9:ENERGY(能源领域)
32家)主板,(0家)创业版

10:PLANTATION(种植领域)
43家)主板,(1家)创业版

11:TRANSPORTATION & LOGISTICS
(运输与物流领域)
32家)主板,(0家)创业版

12:TELECOMMUNICATION & MEDIA
(通讯与媒体领域)
19家)主板,(14家)创业版

13:UTILITIES(公用事业领域)
12家)主板,(0家)创业版

“资金分配”



















自我了解(了解自己的承受能力)
风险管理(管理亏损幅度)
资金分配(“大约”知道自己的资金比例是多少)

2019年5月15日星期三

Level 4:基本面の指标介绍





(实用の基本面指标)

PE:本益比 PRICE EARNING

计算方式 =股价/最新4季EPS的TOTAL

举例:股价RM1 =(100 SEN)

           4个季度EPS分别为0.5+1.2+2+1=4.7SEN

           RM1/RM0.047 = 21.2765倍。

          也就是说一年每股净利RM0.047,

          需要21.27倍才相等于当前股价。

          RM0.047*21.27 =RM 1

个人PE看法:PE指标属于“表面”性质,
                         还有更多面需要注意,
                         比如一次性赚益(卖资产/买便宜)等等。
                         不同行业领域的指标都不同。
                         比方说“高成长”的领域行业,
                         市场“通常”会给予较高的估值,
                         比如:科技领域。

                         相反,成长放缓/行业饱和状态,
                         业绩平平的估值一般不会太高。
                         比如:金融领域。
        
                         但是我深信!!!!!
                   PE低“不代表”被低估,但是!
                   “被低估”的公司PE,肯定低!
                (*****对比同行)



EPS:每股净利 EARNING PER SHARE

举例:“总股数“有100M UNIT。
            这一季度的NET PROFIT =10M

计算方式= 10M/100M=RM0.10=10.00SEN
也就代表这一个季度EPS=10 SEN

DPS:每股派息DIVIDEND PER SHARE 

DY: 股息收益率 DIVIDEND YIELD

举例:过去1财政年的“每股派息”达到10SEN,

           当前股价RM1.8

计算方式=RM0.10/RM1.8=0.0555

     0.0555*100=5.55(股息收益率达5.55%)

切记**股息不一定年年有,
也要看公司盈亏和管理层的决定。


关于派息的知识:“除权”

过往派息记录:
https://www.klsescreener.com/v2/stocks/view/6556/ann-joo-resources-berhad#dividends

举例 :“ANNJOO”
ANNOUNCED:  宣布派息日:23 Feb 2018
FINANCIAL YEAR财政年份:31 Dec 2017
EX DATE:        除权日期:19 Apr 2018
PAYMENT DATE:   享有日:21 May 2018
需要3~4个“交易日”才会过账)
AMOUNT:派息数额:RM0.13

ANNJOO股价2018记录:
2月26:开市价:3.75,闭市价:3.80
4月6  :开市价:2.91,闭市价:2.84
4月9  :开市价:2.83,闭市价:2.90
4月10:开市价:2.95,闭市价:3.22
4月11:开市价:3.26,闭市价:3.16
4月12:开市价:3.16,闭市价:3.05
4月13:开市价:3.09,闭市价:3.09
4月16:开市价:3.09,闭市价:3.05
4月17:开市价:3.10,闭市价:3.13
4月18:开市价:3.13,闭市价:3.12
4月19:开市价:3.04,闭市价:3.01

**何谓除权?4月19日是除权日。
所以“前一个“交易日的“闭市价”,
会被扣除所派的RM0.13

4月18闭市价是RM3.12-0.13=RM2.99

为何4月19日开市价却是RM3.04?
因为在开市前几分钟被拉抬了5仙。
也就是所谓的“填息”

NTA:净有形资产,清盘时候每股RM价值。

NTA是什么?
全称为NET TANGIBLE ASSET,
净有形资产。

由何而来?
如何计算?

首先,以PENTA最新季报为例子。
FY2021-Q2。
我们来看BALANCE SHEET,
资产对比负债的列表。
EQUITY AND LIABILITIES
意思为股东权益与负债。
由3个部分组成,

第一部分EQUITY,
SHARE CAPITAL是公司的股本,
从一开始至今发行股票所集资的“本钱”。
这里为79.303M,
Shares held for share award scheme
括号代表负数3.158M
Reserves或则Retained意思为盈余。
公司至今所赚取的“盈利”457.021M。
总合为533.166M。
至于Non-controlling interests,
意思为“非控制性利益”211.981M。
举例PENTA把公司分拆在香港上市。
目前PENTA持有PENTAMASTER INTERNATIONAL LIMITED
六十多巴仙的股份,
所以另外三十多巴仙归类在“非控制性利益”。
换句话来说,有三十多巴仙的盈利不属于PENTA。

第二个部分LIABILITIES,
负债由流动与非流动负债组成。

NON-CURRENT代表长期,一年以上的债务。
CURRENT LIABILITIES代表短期,
需要在一年里面解决的。

现在我们看TOTAL EQUITY总股本745.147M,
加长期负债总合6.922M再加
短期负债156.054M,
三个加起来的总合为:908.123M
这就是负债表。

我们对比上面的资产表也是一样是908.123M的。
资产表是由2个组成,
NON-CURRENT ASSET是非流动资产,
也可以称之为固定资产,
就是难在短时间“套现”的资产,
比如厂房,地皮,设备与一些长期投资。

CURRENT ASSET是流动资产,
能在短期套现的,
比如Inventories库存,
以及Cash and cash equivalents现金等价物。

这两个的总合一样是908.123M.

以上就是简略版资产对比负债表BALANCE SHEET的解说。

好了,回归主题NTA。

NTA计算方式为EQUITY除以总股数。
这EQUITY不包括非控制性利益,
也就是说是拿533.166M除以股票数量,
712.317M,答案就是RM0.7485。
也就是说每股净资产为RM0.7485。
对比现在股价RM5.31你觉得相差很远?

不要慌,绝大部分科技公司都是“轻资产”模式。
也就是说不需要很多地皮以及大型设备去运营,
所以大型资产会比较少。

再来一个举例,
近期的牛股之一FPI!
FY2021-Q2。
保持下去股价有望更上几层楼!
FPI的股本SHARE CAPITAL
以及盈余总合为343.762M,
除以股票数量247.358M,
答案为1.389,
也就是每股净资产NTA为RM1.39。


ROE:股本回酬率,越高越好
(盲点之一:净利被灌水)

计算方式:4季度NET PROFIT/股票总数量*NTA

举例:一年NET PROFIT =100M

        :股票总数量=300M*NTA=1.8=540M
        :100M/540M=0.185*100=18.5%
        :ROE=18.5%

PTBV:股价账面价值PRICE TO BOOK VALUE
举例=股价RM1.08,NTA=0.73

计算方式=股价/NTA

                =1.08/0.73 =1.479倍

也就是说,当前股价RM1.08,

有形资产RM0.73的1.479倍。

盲点之一:NTA=RM0.1,可是股价RM1(PTBV十倍)

                表面看贵10倍,

                可是公司主要收入非依靠大量资产。

               (******比如科技公司)

PSR:市销率PRICE TO SALES VALUE
举例:市值=1000M,一年营业额=400M

计算方式=市值/一年营业收入

                =1000/400=2.5倍

2019年4月25日星期四

Level 3:马来西亚股票实用网站和APP介绍






1:马来西亚股票交易所“BURSA”官方网站:

http://www.bursamalaysia.com/market/
**所有上市公司的公告,资料等等都能在这里找到。


2:马来西亚股票最好的“筛选器”之一,以及超级实用的APP!
https://www.klsescreener.com/v2/
**能快速寻找“灵感”的网站。


3:马来西亚股票最新,公司资料较齐全的网站:
https://www.malaysiastock.biz
**每晚必点来查询是否有公司的业绩出炉。


4:马来西亚国际贸易和工业部网站:
https://www.miti.gov.my/index.php/pages/view/3060?mid=73
**每星期更新“大宗商品”报告,以及经济数据与资料。


5:全球指数,商品等等的网站之一:
https://cn.investing.com/commodities/real-time-futures
**每晚必点来看国际价格走势


6:马来西亚股票实用APP之一“STOCK HUNTER”:
https://play.google.com/store/apps/details?id=stockhunter.klse.my&hl=zh

**能快速看到公司“表面”的财务情况。


7:马来西亚股票实用APP之一“I SAHAM”:
https://www.isaham.my/
**能快速看到公司“表面”的基本面和技术面分析分数。


8:寻找马来西亚股票过去几年的年报工具“MORNING_STAR”:
https://www.morningstar.com/stocks/XKLS/7233/quote.html
**能快速看到公司过去十年的年报数据(有些可能有少许出入)
**点进去后寻找“KEY RATIO”,然后“FULL KEY RATIO DATA”
**想要看其他公司的话,很简单!

只需把网址最后“4个数字”改成你想要看的公司代号即可。


9:马来西亚股票非常热门的论坛之一:
https://klse.i3investor.com/jsp/blog/bloghl.jsp
**能看到很多“大神”的分析。

10:马来西亚橡胶局:
http://www3.lgm.gov.my/mre/YearlyAvg.aspx
**马来西亚橡胶价格。

11:树脂价格(RESIN)12: 技术面爱好者喜爱的网站之一!

12: 技术面爱好者喜爱的网站之一!
https://www.tradingview.com/
**里面蛮多功能而且也能搜寻到外国公司。


2019年3月26日星期二

Level 2:如何注册马来西亚股票户口?




新手如何买卖马来西亚股票?首先,

马来西亚股票户口“入门”来说分为2种:

DIRECT ACC = 股票持有人是本身的名字
 *出席股东大会只需携带身份证

NOMINEES ACC= 股票持有人是投行的名字
                                (投资者名字将会在后面)
*参与股东大会(前一个月先询问代理)
*有些投行会针对“股息”收取手续费。


如何购买马来西亚股票?
先选择一家“经纪商”。
股票交易平台有哪些?
https://klse.i3investor.com/jsp/hti/brokers.jsp

DIRECT户口推荐   M+ ONLINE
https://www.mplusonline.com.my/macsecos/index.asp
优点:每一笔”交易的详细记录TradeDetails功能。
              (很多APP都有这功能除了RAKUTEN)
优点:网站版可以用GOOGLE开启。
               (MAYBANK的“之前”不能)
优点:APP里面有“进/出”款功能,非常棒。
               (很多APP还没有这个功能)

优点:
2020年尾终于有线上开设DIRECT户口功能!

缺点:截止2020年尾APP还没有“解锁”功能。

缺点:APP里面的操作还有很多优化进步空间。
                 
(比如左上角的<-倒退箭,有些地方没有)
RAKUTEN的APP有个地方很好,
那就是可以在输入下单的同时,
上半部分有显示LIVE盘的走势
         
缺点:2020年马股交投火热故障了2~3次。                 
                        (交易时段最忌讳出问题)
              (有一次是普通行情也出现故障情况)


NOMINEE户口推荐:RAKUTEN
优点:APP输入买卖数量同时,
                上半部分可以看到“即时”的排队情况。
                (很多APP没有这种便利)
 
优点:指纹开锁功能(方便)
                     (有些APP也开始增设此功能)

优点:上网申请快捷方便。
               (现在DIRECT户口也可以线上注册了)

优点:遇到企业活动比如RIGHTS ISSUE
                或其他认购相关的情况,
               可以在网上处理/交由投行一站式包办搞定。
                (比较方便)

缺点:2018用了一整年有2次严重故障(交易时间)
              (2020年马股交投火热不懂有没有故障过)

缺点:没有详细的交易细节功能(TRADE DETAILS)

缺点APP有时候会卡着,
(需要退出再进过,好在指纹功能方便快捷)


RAKUTEN 注册链接:
https://www.rakutentrade.my/device/accountopening?referralcode=1e60KFEIMY&mode=ispeed


RAKUTEN目前有2种户口:
1CASH UPFRONT(入金一万,可买接近一万)

2CONTRA(对敲,杠杆3~5倍):(有时间限制)
**CONTRA不适合新手,需做好风险管理)

注册RAKUTEN注意事项:
1:GMAIL一定要准确,银行户口也是要准确。
*以后进/出钱用这个户口)

2:公司名称填完成:比如:ABC TRADING SDN.BHD.

3:密码格式要有“4种”类似,大写+小写+数字+符号:
(密码格式列子:Abc1234*

4:银行账单交易记录,过去3个月交易记录。
(完整的交易记录,截图即可)

5:完成注册,(交易时间)2小时后在GMAIL查询验证码,
进入验证里的LINK,改密码,密码格式例子:Abc123%

6:手机APP名称: ispeed.my
https://itunes.apple.com/my/app/ispeed-my-stock-trading-app-by-rakuten-trade/id1225498084?ls=1&mt=8

https://play.google.com/store/apps/details?id=ispeed.rakutentrade.my

7:倘若遇到任何问题别慌,拨打热线求助:
1800886011 1800886001


(对敲账号)
*****不适合新手.....

费用链接:https://www.rakutentrade.my/fees

总结:

总计交易费用(水钱)有四项:
1=经纪费  (BROKERAGE FEE)
2=SST  (SALES & SERVICE TAX)         
3=印花税(STAMP DUTY)
4=结算费  (CLEANING FEE)

经纪费用=现在不少平台交易费为0.1%左右,
                  起跳价格为RM8。

SST=另外征收经纪费用的6%

印花税=投资额每一千令吉征收RM1印花税
              (部分小型市值公司暂时豁免征收)

结算费用=BURSA征收“投资额”的0.03%。

          (举例投资额为RM8K,结算费用为RM2.4)

Level 1:从零开始踏上不归路?


大部分人对“股票”的概念都处于“负面”。
我从小到大,无论是家人,长辈,
亲朋戚友甚至是电视剧/新闻等等。
接收到关于“股票”的讯息“大部分”是(负面)的,
比如说:玩股票会亏钱,跑路(躲避逃亡),
倾家荡产,家破人亡,甚至“跳楼”等等等。

是的没错,这些负面新闻已经见怪不怪,层出不穷。

试问又有谁“深入去了解”为什么会这样?
导致这些事情发生的“前提”是什么?
绝大部分的人会说:炒股,借钱炒股。
重点是什么? 没错!是“借钱” !

炒股不是不行,但是要“量力而为”。

有一万炒一万,有十万炒十万。
新手切忌不可“打肿脸皮充胖子”!

“杠杆”是很好的“工具”。

**使用杠杆投资前,要做好“风险管理”!!!
风险管理配合有“纪律”的操作那才是关键。

我本身极力推荐“闲钱”去投资股票。

新手们不用紧张买入,可以先研究,
一步一步慢慢来,研究及观察一阵子,
先“理解”,后“实践”,也不迟。

每一家上市公司的“习性”不一样,

看似简单,其实一点都不简单!
股票市场里的“套路”层出不穷!
股票市场里不单单是考验“人性”的地方,
还有考验个人的耐心,信心以及纪律等等。

而我为什么会接触股票?原因很简单。











关键字眼:“RM20”交易费用! 
CP值!COST AND PERFORMANCE !








促使我“坠入股海”的因素就是这些!
门槛性:(初始投资金额低)
便利性:(开户口上网注册就能搞定)
快捷性:(我最讨厌就是去银行跑一趟)
简单性:(网络上能获取很多讯息)
伸缩性:(能在一星期左右“套现”)
回酬性:(可以选择低,中,高,甚至巨额的回酬)

马来西亚股票基本面大师“冷眼”,
提及过钱有三种策略用法:

上策:投资(通过“复利”抵消通膨)

中策:花掉(价值/增值:比如房地产)
下策:定期存款(年回酬率2.5~5%左右) 

投资,有很多种“方式”。

可以选择投资一门生意,
房地产,信托基金甚至是定存。
但在众多投资管道里我选择了“股票”。
因为我“个人”综合了整体方面觉得,
投资“股票”是最适合我的。

所谓“你不理财,财不理你”,

不止要学会理财,也要学会投资。
虽然股票世界里千变万化,
身为新手上路的我觉得:
学习投资要可要趁早!

投资大师“胡立阳”说过:

要是能早一点的话,
我大学时候就该进场了。