Level 6：凭单（WARRANT）

凭单-WARRANT

常见的凭单分为两种类型=看跌型（PUT）/看涨型（CALL）

马来西亚股票凭单“常见”的有5种：

1：福布斯大马综合指数（看涨型）CALL=FBMKLCI-C字开头。
2：福布斯大马综合指数（看跌型）PUT   =FBMKLCI-H字开头。

3：投行发行(个别公司) （看涨型）CALL=(公司简称)-C字开头。

4：投行发行(个别公司) （看跌型）PUT   =(公司简称)-H字开头
5：上市公司自行发售的转换凭单              = (公司简称)-W字开头。

***CALL和PUT“不能转换母股”。

最后都是以“现金结算”CASH SETTLEMENT。

***上市公司自行发行的W字头凭单，
凭单比例+行使价格可以换公司的“母股”。
（EXERCISE RATIO & VALUE）

举例：FBMKLCI-C7B（2019-06-21）

综合指数=1682.23，凭单价格RM0.10
此凭单转换数值为：1625

转换比例= 700 ： 1 （700*凭单价格0.10=70）

综合指数=1682.23-1625=57.23（实际差额）

综合指数=1682.23/凭单价值=31.50

1682.23/70=24.03（杠杆力度GEARING：24.03倍）

实际差额=57.23，现在凭单的价值=70

70-57.23=12.77 （PREMIUM数值）

12.77/1682.23×100=0.759%
0.759=0.76=（PREMIUM %，买贵多少%的意思）

举例：FBMKLCI-H8C（2019-06-21）

综合指数=1682.23，凭单价格RM0.045

此凭单转换数值为：1650

转换比例= 700 ： 1 （700*凭单价值0.045=31.50）

综合指数=1682.23-1650= 32.23

综合指数=1682.23/凭单价值=31.50

1682.23/31.50=53.4（杠杆GEARING：53.4倍）

实际差额=32.23，现在凭单的价值=31.50

32.23+31.50=63.76（PREMIUM数值）

63.76/1682.23×100=3.79%（PREMIUM %）
（买贵多少%的意思）

举例：INARI-WB（2019-06-21）

母股价格=RM1.59，凭单价格RM1.06

此凭单“转换价”为：RM0.5333

转换比例=1: 1 （1凭单+转换价=1母股）

凭单RM1.06+转换价=RM1.5933(行使价格)

RM1.5933-RM1.59=0.0033

溢价数值=0.0033

0.0033/1.59×100=0.20%（溢价比例%）

母股1.59/凭单1.06=1.5
（杠杆GEARING力度：1.5倍）

举例：TOPGLOV-C74 （2020-08-14）

母股价格=RM23.82，凭单价格RM2.3

此凭单“转换价”为：RM8

转换比例=7: 1 （7凭单+转换价=对赌价格）

7个凭单价格=RM2.3*7=RM16.1+转换价RM8=RM24.10

RM24.10=（凭单目前对赌的实际价格）

目前母股实际价格=RM23.82

RM24.10（凭单价格）-实际RM23.82=RM0.28

（PREMIUM）=目前凭单“贵”着RM0.28

RM0.28/23.82=0.0117548*100=1.175%

（PREMIUM %）=贵着1.175%（1.18%）

（GEARING）=杠杆倍数

（凭单转换比例）对比（母股价格）的倍数。

此凭单转换比例RATIO为7凭单对比1母股，

7个凭单价格=RM2.3*7=RM16.1

母股现在的价格为(RM 23.82 )

计算方式为：凭单价乘以转换比例，

母股价格除以上述答案。

RM23.82/（2.3*7）=1.479（1.48倍）

（此凭单的杠杆力度：1.48倍）

简单来说就是以RM16.1的价格杠杆1.48倍RM23.82的母股。

杠杆力度越大=风险越大=回酬越高

杠杆力度越小=风险越小=回酬越小

**GEARING越高=小把的刀锯越大棵的树