今天要分享的是一家马股真正的白富美公司!
MAGNI!美特工业!
美特工业于1997 年 3 月 12 日注册成立,
并于 2000 年 4 月 18 日
在大马交易所第二板块上市,
随后于 2003 年 4 月 8 日转至主板。
美特工业最初涉足包装业务,
随后于2006 年 11 月 1 日,
完成了对知名服装制造商
South Island Garment全部股权的收购。
核心业务为服装制造与销售,
非核心为软塑料包装与瓦楞纸箱。
截止2021财年,服饰业务占公司9成左右的贡献,其余为1成。
服装业务来自旗下全资子公司
SIG在本地与越南业务带来贡献。
SIG在服装行业拥有约 40 年的经验,
主要客户为知名品牌NIKE。
摘自别人2018年分享对于依赖单一
主要客户是否是个巨大风险?
管理层表示这个风险已经谈了三十年,
客户注重品质以及
良好的关系,已经合作了几十年,
很了解顾客的需求。
了解基本生意模式后,
我们来看一看过往十年业绩表现。
首选我们看到公司从2011年营业额4.44亿到去年的12亿。
平均每年达双位数成长,毛利润赚幅约17%左右。
运营收入也在逐年增加,运营赚幅约12%左右。
净收入也有逐年增加的情况,股息支出率为20至40巴仙之间。
COGS是销售成本的缩写,占营收82%左右,而SG&A
则是行政与其他费用占6%左右,扣除成本以及开销后。
税前盈利EBT约13%左右。
税务支出方面和法定税率24%相近。
扣除税务后,净利约10%左右。
股本回酬率约20%左右。
过往三,五,十年营业额平均成长几乎都是双位数水平。
但疫情关系导致2020财年业绩受到影响进而成长放缓。
过往十年的收入增长方面都相当不错。
接下来我们看一看三十大股东,截止2021年8月16日。
三十大占比为73.13%,大股东与管理层就占据了5成股份。
接下来我们就来看一看这位美女的内在美!
损益表方面,和去年同季度差不多,整体没什么特别。
资产对比负债表方面就有点东西看了!固定资产方面,
PPE以及一些投资占比不大,流动资产方面就性感了!
高达2.5亿的库存,现金以及现金等价物就接近4亿!
总资产8.13亿其中一半就是现金等价物!名副其实的白富美!
股本以及盈余高达7亿,对比如今RM2.1市值仅9.1亿而已。
零负债的美女简直是美若天仙!窈窕淑女!君子好逑!
应付以及应收方面,两则数额都差不多,
基本没什么大碍。
接下来我们看一看现金流表。营运现金流方面,
这个季度对比去年的数额也是差不多,库存方面变动不大。
值得嘉奖的是这季度应收减少了27M,
也就是回收了27M的款项。
投资现金流方面,
这个季度投入1.32亿令吉在定期存款方面。
融资现金流方面也没什么特别,
就是支出了一笔12.1M的股息。
现金变动方面是减少了货币基金的投资,
增加定存投资。
对比上一个季度,尽管营业额微增2.7%,
但盈利方面却下滑30%左右。
主要因素为大马6月1日至7月4日的全面封锁影响,
越南生产设施部分因延长封锁,
胡志明市以南地区仍处于暂停状态,
越南封锁已延长至 2021 年 9 月 15 日,
再加上销售成本增加,
导致公司这个季度盈利下滑。
下一个业绩是八,九,十月份的期间,
以公司过往的记录表现来看,
我觉得下个季度不至于“亏损”,
预测来临QOQ业绩方面,
公司也在股息宣布方面打了“预防针”。
碍于越南运营方面影响,
管理层保持谨慎,暂停这季度的股息派发。
长期角度来看整体还是很正面的,
近十年NIKE的业绩也是逐年递增
美女的业绩也跟着大客户不断成长,
尽管现在面临疫情的冲击,
截止目前的表现保持水准,
虽然业绩微跌,但好在并无亏损。
我们来看一看MAGNI主要客户NIKE
过往十年的股价表现,
NIKE十年前至前阵子的高位水平
一共上涨了七百多巴仙。
2020年3月份同样受到疫情的冲击,
NIKE一个月的时间也暴跌了33%。
最后我们来看一看MAGNI的股价走势图,
过往十年MAGNI的股价表现,
直到前阵子高位水平回酬也高达七百多巴仙,
和大客户上涨步伐接近。
2017财年公司的业绩表现突飞猛进,
股价自然的也给力GAP 奥!
2017年尾公司业绩盈利开始下滑,
股价也跟着回调了好几个月,
直到2018年的贸易战开打,
接下来一年多股价也处于低迷横摆走势。
直到2019年中开始,
东京奥运主题风迎面而来,MAGNI也顺风而起,
短短几个月的时间就上涨超过50%,
之后几个月进入盘整横摆阶段。
直到2021年初疫情升温,
三月份MAGNI也跟随全球暴跌脚步,
一个月股价就暴跌一半,
但很快的也从谷底反弹了50%收复不少失地。
收复失地后直到近期股价的走势,
过去一年多股价介于
1.9至2.5这个区间徘徊,
最新季度盈利下滑开始了新一轮回条。
目前股价回条到一年心底水平价位RM2.1左右,
接下来的心理关口是2.0。
这一轮是否能守住2.0心理关口,
倘若失守,下一个支撑就在1.9价位。
短期应该会经历低潮直到下个业绩出炉,
希望明年公司业绩反弹。
没有评论:
发表评论